光阴荏苒。
六年前,当国务院在2004年初发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,明确提出要“研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品”时,股指期货给国内投资者的感觉还十分遥远。
转眼间,经过四年扎实筹备,股指期货已于2010年4月16日成功上市。运行一个半月来,市场总体平稳,IF1005合约顺利交割,投资者参与理性,期现货价格拟合度较好,市场监管严格,运行比较规范,初步实现了股指期货的“高标准”和“稳起步”。截至 5月26日,股指期货开户数已达2.9万户。 股指期货是以股票价格指数为交易标的的期货品种,经过30多年发展,全球已上市近400个股指期货合约,是交易量最大的期货品种,且经受了历次金融危机的考验,没有出现大的系统性风险。 为了适应我国经济和资本市场发展的需要,建立金融期货等衍生产品市场,推出股指期货已经成为提升我国资本市场服务国民经济全局能力的内在要求。发展股指期货,有利于改善市场运行机制,增加运行弹性;有利于完善市场化的资产价格形成机制,引导资源优化配置;有利于培育成熟的机构投资者队伍,提供风险管理工具。 作为一种金融衍生产品,股指期货是一把“双刃剑”,既是管理风险的工具,使用不当也极易引发风险。自国内股指期货推出后,恰逢A股连续走跌,这也引发了一些股指期货拖累A股走势的争论。我们需要清醒地认识到,股指期货是基础性的场内衍生品,主要是为市场提供双向制衡机制,不会改变股票市场的长期运行趋势,相反,会有助于股票市场的平稳运行。 不容忽视的是,股指期货推出后,将经历一个较长时间的培育、完善并逐步发展成熟的过程。作为一个新生事物,它还需要被赋予更多的呵护。未来,我们将紧紧围绕国家经济社会建设全局和资本市场改革发展大局,坚持发展速度与监管能力相适应,创新步伐与风险控制水平相匹配,不断深化对股票现货市场和股指期货市场运行规律的认识,努力探索出一条既符合国际市场惯例、又体现中国现阶段市场特点的金融期货发展道路,促进金融改革不断深化和我国资本市场巨大潜力的进一步释放。